数据已经公布，特朗普还在嘴硬，关税让美国赚钱，却推高物价

当特朗普在Truth Social上狂敲键盘，打出美国几乎没有通胀，我们在赚大钱！的全大写宣言时，美国劳工部刚公布的6月CPI数据就像一记响亮的耳光——未季调CPI年率2.7%、核心CPI2.9%。更搞笑的是，就在总统发帖当天，市场对7月降息的预期已经跌到了可怜的8.3%。这出关税引发的通胀闹剧，让我们用数据来扒一扒皇帝的新装。

白宫确实在数钱数到手抽筋：财政部关税收入从4月的163亿美元飙到6月273亿美元，照这个速度，全年能多收3000亿美元。但美国老百姓的购物车可就不那么美妙了——中国来的窗帘贵了19%，电动滑板车涨了27%，这些数字最后都变成了沃尔玛货架上的天价标签。最扎心的是家电，1.9%的月度涨幅创下四年新高，相当于每个美国家庭要为总统的任性多付83美元。

这剧情怎么这么眼熟？活脱脱是1930年《斯姆特-霍利关税法》的翻版。当年美国把关税拉到60%后，全球贸易直接腰斩。现在彼得森研究所的模型显示，如果这波关税持续到2025年，每个美国消费者每年得多掏2300美元。更可怕的是通胀正在变异——剔除汽车后的核心商品价格已经连涨三个月，这简直就是给美联储最头疼的滞胀问题火上浇油。

关税这玩意儿为什么总是慢半拍发作？让我们拆解这个温水煮青蛙的把戏：头一个月，商家还在吃库存老本；3-6个月后，进口商开始把30-50%的关税转嫁给批发商；6-9个月后，零售商终于扛不住要涨价。现在美国正处在第二三阶段的过渡期，所以6月突然出现家电、建材等大件商品价格跳涨。纽约联储的供应链压力指数已经飙到89.7，意味着未来三个月还有15-20%的进口商品要涨价。

反观中国这边，商务部打出了一套漂亮的组合拳：一方面通过东盟转口消化了23%的对美出口，另一方面祭出稀土加工技术出口管制的大招。更绝的是618购物节创下的7400亿家电销售额，直接把美国同期市场秒成了渣。格力董明珠说得更直白：我们给美国代工就赚3个点，关税超过10%就回家卖内销。

现在全市场都在盯着7月26日公布的核心PCE数据，亚特兰大联储的预测已经冲到3.1%，远超2.6%的警戒线。难怪鲍威尔最近急得跳脚，直说贸易政策在给货币政策拆台。更诡异的是美债市场——10年期国债实际收益率跌破1%，外国投资者6月抛售美债的规模创下两年新高，这分明是国际资本在用脚投票。

当特朗普在竞选集会上高喊关税让美国再次伟大时，堪萨斯州的农场主们正在算一笔糊涂账：大豆出口价跌了14%，但进口的联合收割机却贵了22%。这种魔幻现实主义的剪刀差，简直像极了1933年罗斯福说的愚蠢的乐观主义。最后看两组扎心数据：中国6月贸易顺差扩大到823亿美元，美国消费者信心指数却跌破了65。到底谁在为关税买单？数字从来不说谎，但有些人就是选择装睡。